Junk bonds ΗΠΑ: Πτήση spread στις 500 μ.β., ρίσκο πτωχεύσεων

Οι συγκεκριμένοι δανειολήπτες, εταιρείες με πιστοληπτική ικανότητα κατηγορίας «σκουπίδια» πληρώνουν πλέον πανάκριβα τις νέες συμφωνίες για χρηματοδότηση καθώς αυξάνονται οι φόβοι για ύφεση της οικονομίας.

Τα spreads των αμερικανικών εταιρικών ομολόγων με αξιολόγηση «σκουπίδια» (Junk bonds), ένας σημαντικός δείκτης ρίσκου που σηματοδοτεί υψηλότερο κίνδυνο για χρεοκοπίες όσο αυξάνεται, ξεπέρασαν τις 500 μονάδες βάσης για πρώτη φορά από τον Νοέμβριο του 2020.

Ο συγκεκριμένος αριθμός μετρά την πρόσθετη απόδοση που απαιτούν οι επενδυτές έναντι του 10ετούς κρατικού αμερικανικού ομολόγου. Αυξήθηκε κατά 31 μονάδες βάσης στις 508 μονάδες βάσης, σύμφωνα με τον δείκτη Bloomberg Corporate High Yield των ΗΠΑ.

Τα spreads των «σκουπιδιών» έχουν αυξηθεί κατά 100 μονάδες βάσης τις τελευταίες δύο εβδομάδες, καθώς οι προσπάθειες της Fed να τιθασεύσει τον πληθωρισμό με αυξήσεις επιτοκίων προκαλεί φόβους ότι η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ θα ωθήσει την οικονομία σε ύφεση.

Τα υψηλότερα ασφάλιστρα καθιστούν πιο ακριβό τον δανεισμό για εκδότες εταιρικών ομολογιακών τίτλων που έχουν ανάγκη περισσότερης χρηματοδότησης για να επιβιώσουν -ιδιαίτερα με κακή πιστοληπτική ικανότητα, λόγω των αδύναμων ταμειακών ροών ή του υψηλού χρέους σε σύγκριση με τα κέρδη τους.

Μια πρόσφατη πώληση ομολόγων από την Carvana, για παράδειγμα, αρχικά δυσκολεύτηκε να προσελκύσει επενδυτές και η εταιρεία μεταχειρισμένων αυτοκινήτων κατέληξε να πληρώσει μια τεράστια απόδοση 10,25%. Η φαρμακευτική Mallinckrodt επίσης δυσκολεύτηκε να βρει αγοραστές για τις ομολογίες της, ώστε να χρηματοδοτήσει την έξοδό της από την πτώχευση νωρίτερα φέτος.

Για το μεγαλύτερο μέρος της περιόδου της πανδημίας, οι εταιρείες με αξιολόγηση «σκουπίδια» σε όλο τον κόσμο πλήρωναν ελάχιστα περισσότερα για να δανειστούν σε σχέση με ορισμένες από τις μεγαλύτερες εταιρείες -κατά μέσο όρο μόλις 2,4 ποσοστιαίες μονάδες περισσότερο το 2021, ένα έτος με τους ευκολότερους όρους πίστωσης από ποτέ, σύμφωνα με τα ίδια στοιχεία.