Goldman Sachs: Κορυφαία ευρωπαϊκή αγορά το ΧΑ
Περιθώρια περαιτέρω ανόδου για τον Γενικό Δείκτη βλέπει ο επενδυτικός οίκος. Τι εκτιμά για τα κέρδη ανά μετοχή και τα μερίσματα των εισηγμένων. Πού αναμένει υπεραπόδοση. Αποτιμήσεις και σύγκριση με άλλες αγορές.
Το Χρηματιστήριο Αθηνών αποτελεί μία από τις κορυφαίες επιλογές της Goldman Sachs μεταξύ των αναδυόμενων αγορών της Ευρώπης και ο αμερικανικός οίκος θέτει τιμή-στόχο για τον Γενικό Δείκτη στις 1.550 μονάδες από τις 1.375 μονάδες που ανέμενε το προηγούμενο χρονικό διάστημα, με την αγορά να βρίσκεται σήμερα στις 1.350 μονάδες περίπου.
Το περιθώριο ανόδου είναι της τάξεως του 16% περίπου κατά τους επόμενους δώδεκα μήνες, ενώ ο δείκτης αποτίμησης κερδών P/E για τους επόμενους δώδεκα μήνες τοποθετείται στις 7,5 φορές, χαμηλότερα από τον στόχο της Goldman Sachs στις 8 φορές και 11,7 φορές για τις αναδυόμενες αγορές και 12,4 φορές για τις αγορές της ευρύτερης περιοχής μας (CEEMEA).
Τα κέρδη ανά μετοχή εκτιμάται πως θα ενισχυθούν κατά 8% τους επόμενους δώδεκα μήνες, με το consensus των αναλυτών να βρίσκεται αρκετά χαμηλότερα στο 0%, ενώ η μερισματική απόδοση εκτιμάται στο 5%.
Στο αμέσως προηγούμενο report, η Goldman Sachs είχε αναφέρει για τις ελληνικές μετοχές ότι εξακολουθούν να δείχνουν αρκετά φθηνές, ιδιαίτερα σε σχέση με τα επιτόκια στην Ευρώπη, δεδομένης της εξαιρετικά ασταθούς φύσης και υψηλής μεταβλητότητας των ελληνικών μετοχών κατά την τελευταία δεκαετία, όπου οι αποτιμήσεις είναι πιο σταθερές σε μακροπρόθεσμες προσδοκίες και όχι σε τρέχοντα (spot) δεδομένα.
Πιο βραχυπρόθεσμα, οι ελληνικές μετοχές σε σχέση με τις μετοχές των αναδυόμενων αγορών τελούν υπό διαπραγμάτευση αρκετά «στενά» έναντι των μετοχών των μεγάλων ευρωπαϊκών τραπεζών.
Ο δείκτης MSCI Greece υπεραπέδωσε σε σχέση με τον δείκτη των ευρωπαϊκών τραπεζών, καθώς οι ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν υποαποδώσει σημαντικά κατά τη διάρκεια πρόσφατων τραπεζικών πιέσεων, με αφορμή τις περιφερειακές τράπεζες των ΗΠΑ.
Σε σχέση με άλλες μετοχές των αγορών της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, της Μέσης Ανατολής και Αφρικής (CEEMEA), προβλέπει υψηλότερες αποδόσεις για τον Γενικό Δείκτη στο μέλλον, της τάξεως του +16% έναντι 8% για τις αγορές της CEEMEA σε τοπικό νόμισμα και 24% έναντι 15% σε όρους δολαρίου.
Τέλος, ο αμερικανικός οίκος αυξάνει την τιμή-στόχο για τον δείκτη MSCI Αναδυόμενων Αγορών στις 1.125 μονάδες από τις 993 μονάδες προηγουμένως, ενώ αναμένει μόλις 5% περιθώριο ανόδου για τον ευρωπαϊκό Stoxx 600 στις 500 μονάδες και 7% περιθώρια ανόδου πλέον για τον δείκτη S&P 500 στις 5.100 μονάδες.
