Αμοιβαία Κεφάλαια: Πού επένδυσαν 1 δισ. οι Ελληνες σε δύο μήνες
Ποιες είναι οι κατηγορίες που προσέλκυσαν τη μερίδα του λέοντος από το «φρέσκο χρήμα» που τοποθετήθηκε τους πρώτους δύο μήνες του έτους. Αναλυτικός πίνακας.
Εικόνα που μοιάζει με αυτή των προηγούμενων ετών συνέχισε να παρουσιάζει και κατά το πρώτο φετινό δίμηνο η εγχώρια αγορά των αμοιβαίων κεφαλαίων, με φρέσκο χρήμα να εισρέει στον κλάδο και να κατευθύνεται κατά κύριο λόγο στην κατηγορία των Ομολογιακών Διεθνών Α/Κ.
Έτσι, παρά το γεγονός ότι το πρώτο δίμηνο του 2025 εισέρρευσε στα αμοιβαία κεφάλαια που διαχειρίζονται οι εγχώριες ΑΕΔΑΚ ποσό που κυμαίνεται γύρω στο ένα δισεκατομμύριο ευρώ, το Χρηματιστήριο της Αθήνας παρέμεινε ο… φτωχός συγγενής των επενδυτικών προορισμών. Και αυτό συνέβη γιατί στα Μετοχικά Α/Κ Εσωτερικού οι καθαρές εισροές ήταν μικρότερες των δέκα εκατομμυρίων ευρώ!
Όπως προκύπτει από τα στοιχεία του παρατιθέμενου πίνακα (πηγή ΕΘΕ), από την αρχή του 2025 έως και την 4η Μαρτίου, οι καθαρές ροές προς τα Αμοιβαία Κεφάλαια υπερέβησαν ελαφρά το ένα δισεκατομμύριο ευρώ, συνεχίζοντας την ανοδική τάση της τριετίας 2022-2024.
«Όπως φαίνεται, η αύξηση του ελληνικού ΑΕΠ που παρατηρείται μετά την πανδημία Covid 19 έχει ως αποτέλεσμα τη δημιουργία πρόσθετων αποταμιεύσεων σε επιχειρήσεις και νοικοκυριά, ή έστω σε ένα σημαντικό τμήμα αυτών. Αν το συγκεκριμένο γεγονός συνδυαστεί και με το περιβάλλον των πολύ χαμηλών καταθετικών επιτοκίων που προσφέρουν οι τράπεζες, τότε θα μπορούσε να ερμηνευθεί και η στροφή περισσότερων επενδυτών προς τα αμοιβαία κεφάλαια». Με αυτό τον τρόπο περιγράφει την τρέχουσα κατάσταση γνωστός παράγοντας της αγοράς, ο οποίος επισημαίνει επίσης και τις θετικές αποδόσεις που έχουν επιτύχει τα Α/Κ κατά τα τελευταία χρόνια.
Η έντονη συσχέτιση μεταξύ των θετικών κεφαλαιακών εισροών στα Α/Κ και των χαμηλών τραπεζικών επιτοκίων αποδεικνύεται από το γεγονός ότι τα Α/Κ της κατηγορίας Target Maturity (συγκεκριμένης χρονικής διάρκειας) έχουν καρπωθεί τη μερίδα του λέοντος των νέων χρημάτων που εισέρχονται στον κλάδο.
Ο λόγος είναι ότι η συγκεκριμένη κατηγορία Α/Κ έχει χαρακτηριστικά που σε αρκετά σημεία προσομοιάζουν με αυτά των προθεσμιακών τραπεζικών καταθέσεων (συγκεκριμένη χρονική διάρκεια, ενδεικτική ετησιοποιημένη απόδοση, σχετικά χαμηλός κίνδυνος). Όπως προκύπτει και από τα στοιχεία του παρατιθέμενου πίνακα, από το 1,15 δισ. ευρώ των φετινών καθαρών κεφαλαιακών εισροών, τα 787,5 εκατ. ευρώ (κάτι λιγότερο από το 70%) αφορά τα Ομολογιακά Διεθνή, στα οποία εντάσσεται η υποκατηγορία των «Target Maturity».
Από την άλλη πλευρά, κατά το πρώτο φετινό δίμηνο μόλις 6,7 εκατ. ευρώ εισέρρευσαν στα Μετοχικά Α/Κ Εσωτερικού, συνεχίζοντας την εικόνα της προηγούμενης διετίας, που θέλει τις εισροές στη συγκεκριμένη κατηγορία να είναι οριακές, κόντρα στο γεγονός ότι το ελληνικό χρηματιστήριο έχει προσφέρει πολύ υψηλές αποδόσεις (από τις καλύτερες ανά τον κόσμο) στους μεσομακροπρόθεσμους επενδυτές.
Πέραν αυτών, η μείωση των καταθετικών επιτοκίων έχει οδηγήσει ορισμένους επενδυτές να τοποθετηθούν σε επενδυτικές μεσαίου ή και υψηλότερου ρίσκου, με ενδεικτικές να είναι οι περιπτώσεις των Μικτών Α/Κ (π.χ. +66,3 εκατ. ευρώ στα Μικτά Funds of Funds, +49,6 εκατ. στα Μικτά Α/Κ), ή και των Μετοχικών Α/Κ Εξωτερικού (π.χ. +37,5 εκατ. στα Μετοχικά Funds of Funds, ή +23,6 εκατ. στα Μετοχικά Αναπτυγμένων Αγορών).
Εισροές/Εκροές Κεφαλαίων ανά Κατηγορία 01/01/2025 - 04/03/2025
