Αυξάνει τις τιμές-στόχους για Eurobank και Εθνική η Alpha Finance
Ανεβάζει τον πήχη για τις δύο τράπεζες η χρηματιστηριακή, μετά τις ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων του 2020. Γιατί βλέπει περιθώρια ανόδου άνω του 30%. Πώς αποτιμά τις κινήσεις για τη μείωση των «κόκκινων» δανείων.
Με θετικές συστάσεις αλλά αυξημένες τιμές-στόχους συνεχίζει την κάλυψη των μετοχών της Eurobank και της Εθνικής Τράπεζας η Alpha Finance.
Πιο συγκεκριμένα, για τον τίτλο της Eurobank προτείνει σύσταση αγοράς (buy | high risk), με νέα τιμή-στόχο τα 1 ευρώ από 0,77 ευρώ προγενέστερα και ανοδικό περιθώριο 37%. Για τον τίτλο της Eθνικής Τράπεζας προτείνει σύσταση αγορά (buy | high risk), με νέα τιμή-στόχο τα 3,24 ευρώ από 2,70 ευρώ προγενέστερα και ανοδικό περιθώριο 31%.
Η θετική άποψη της Alpha Finance για την Εθνική Τράπεζα στηρίζεται στο γεγονός ότι της «αρέσει» το γρήγορο σχέδιο μείωσης της μη εξυπηρετούμενης έκθεσης (NPEs), καθώς περιμένουν ότι ο δείκτης NPEs θα μειωθεί στο 6% κατά το 2022, με την κάλυψη να ξεπερνά το 60% και το σημαντικότερο, χωρίς να διακυβεύει τους δείκτες κεφαλαίου, όπως προβλέπει.
Ο δείκτης βασικών εποπτικών κεφαλαίων CET1 fully loaded θα διατηρηθεί άνω του 15% (CET 1 FL> 15%) μέχρι τότε. Η διανομή μερίσματος θα μπορούσε ενδεχομένως να γίνει το 2023. Με αναμενόμενη απόδοση ιδίων κεφαλαίων πάνω από 7,5% (RoTE) το 2023, η AF πιστεύει ότι οι μετοχές πρέπει να έχουν περιθώρια για περαιτέρω αποτίμηση προς τις 0,5 φορές σε όρους λογιστικής αξίας προς ενσώματα ίδια κεφάλαια (P / TBV).
Για τη Eurobank, η θετική άποψη της AF στηρίζεται στην ορατότητα που προσφέρει εν μέσω συνεχιζόμενης μείωσης αποθεμάτων NPEs και εκκαθάρισης του ισολογισμού από το 2022, με ταυτόχρονη πεποίθηση όσον αφορά το RoTE.
Για τον σκοπό αυτό, οι διεθνείς επιχειρήσεις μαζί με την αυξημένη συνεισφορά από τη δημιουργία εσόδων από ενοίκια θα βοηθήσουν στη μείωση της μεταβλητότητας της κερδοφορίας. Η AF εκτιμά ότι οι μετοχές της Eurobank τελικά θα κινηθούν προς αποτίμηση στις 0,6 φορές σε όρους P / TBV, καθώς επί του παρόντος διαπραγματεύονται με 0,41 φορές την ενσώματη λογιστική αξία του 2024.
